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行業(yè)動(dòng)態(tài)

三維度深層分析——新冠肺炎疫情在全球擴(kuò)散之時(shí)迎來的石油價(jià)格暴跌對(duì)氯化膽堿的走勢(shì)影響

作者：超級(jí)管理員來源：本站時(shí)間：2020-3-19 16:15:41

2020年春節(jié)過后，新冠肺炎疫情這只二十一世紀(jì)最大的黑天鵝扇動(dòng)了一下翅膀，全世界都陷入了混亂與惶恐之中。西方股市重挫，雖然美聯(lián)儲(chǔ)祭出“零利率+QE”的終極大招，但是標(biāo)普500指數(shù)10天內(nèi)觸發(fā)四次熔斷，全球金融市場(chǎng)哀鴻遍野，已經(jīng)到達(dá)了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的邊緣；3月9日原油價(jià)格創(chuàng)歷史單日最大跌幅，布倫特原油期貨跌超31%，WTI原油期貨跌幅達(dá)26.87%，觸及30.19美元/桶低點(diǎn)；意大利、西班牙、法國(guó)等歐洲國(guó)家宣布“封國(guó)”，全球164個(gè)國(guó)家和地區(qū)采取了不同等級(jí)的區(qū)域封閉管理措施，加拿大第一夫人、伊朗第一副總統(tǒng)、奧地利大公、演員湯姆.漢克斯等政要名人相繼確認(rèn)感染新冠病毒，就連體格強(qiáng)壯的NBA球星杜蘭特、戈貝爾、米切爾也不幸“中招”……股神巴菲特說：我活了89歲，這樣的場(chǎng)景我還是第一次見到。在這里可以說，我們每個(gè)人都見證了歷史。

在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代背景下，我國(guó)飼料行業(yè)也難以獨(dú)善其身，正在遭受全球新冠疫情影響的波及，上游原料大幅上漲，消費(fèi)端需求低迷，進(jìn)口及出口受限，都給我們飼料業(yè)的健康有序發(fā)展蒙上了一層陰影。作為飼料中使用量最大的單體維生素---氯化膽堿近期在新冠疫情全球爆發(fā)的同時(shí)迎來石油價(jià)格暴跌的大背景下將如何運(yùn)行呢？作者將從原材料供應(yīng)、石油價(jià)格戰(zhàn)和全球疫情影響三個(gè)維度進(jìn)行分析解讀，謹(jǐn)供行業(yè)同仁參考。

第一維度分析：氯化膽堿原材料供應(yīng)及價(jià)格基本恢復(fù)到疫情前水平，對(duì)氯化膽堿市場(chǎng)價(jià)格支撐力度減弱。近一段時(shí)間，氯化膽堿液體原材料環(huán)氧乙烷、三甲胺、鹽酸供應(yīng)保持穩(wěn)定，價(jià)格比較平穩(wěn)，其中市場(chǎng)上環(huán)氧乙烷要下跌的聲音一直不絕于耳，但是最終無疾而終，目前國(guó)內(nèi)環(huán)氧乙烷市場(chǎng)主流參考報(bào)價(jià)位于7600-7900元/噸，雖然市場(chǎng)不確定因素猶存，回調(diào)壓力較大，但是短線看，環(huán)氧乙烷維穩(wěn)仍是主流趨勢(shì)；三甲胺廠家目前生產(chǎn)負(fù)荷釋放有限，供貨相對(duì)緊張，供需兩端處于緊平衡狀態(tài)，山東地區(qū)三甲胺市場(chǎng)價(jià)格在5600-5700元/噸，以穩(wěn)定運(yùn)行為主。

隨著近期工廠開工率的大幅提升和物流運(yùn)輸?shù)挠行蚧謴?fù)，生產(chǎn)氯化膽堿的兩種載體玉米芯、稻殼粉的供應(yīng)緊張局面得到了較大程度的緩解，基本恢復(fù)到了疫情前的水平，雖然玉米芯的到貨價(jià)比疫情前還要高30元/噸左右，但是對(duì)氯化膽堿成本的影響微乎其微。總體來看，氯化膽堿原材料的供應(yīng)及價(jià)格水平已基本恢復(fù)到正常水平，對(duì)氯化膽堿生產(chǎn)成本及價(jià)格的支撐力度明顯減弱。

第二維度分析：原油價(jià)格的暴跌效應(yīng)勢(shì)必會(huì)傳導(dǎo)到下游的乙烯，進(jìn)而影響到氯化膽堿上游原料環(huán)氧乙烷，使得環(huán)氧乙烷市場(chǎng)看空氛圍濃厚。3月9日石油輸出國(guó)組織（歐佩克）與以俄羅斯為首的非歐佩克產(chǎn)油國(guó)就原油生產(chǎn)政策“談崩”后，全球金融市場(chǎng)大幅震蕩，原油期貨價(jià)格暴跌，對(duì)石油下游產(chǎn)品產(chǎn)生了巨大的沖擊波，影響深遠(yuǎn)。原油價(jià)格暴跌后，3月10日CFR東北亞乙烯跌25美元/噸至670美元/噸，隨后三天又下探至635-645美元/噸。雖然環(huán)氧乙烷沒有在乙烯的帶動(dòng)下出現(xiàn)下滑，但是利潤(rùn)空間擴(kuò)大卻是有目共睹，按照3月13日CFR東北亞報(bào)價(jià)635-645美元/噸及華東地區(qū)環(huán)氧乙烷7600元/噸價(jià)格可以測(cè)算出，當(dāng)前該地區(qū)環(huán)氧乙烷利潤(rùn)約為1788元/噸。從3月12日開始市場(chǎng)上就有傳言環(huán)氧乙烷價(jià)格將要下跌600元/噸，但是最終跌幅沒有落實(shí)，據(jù)內(nèi)部消息稱中石油、中石化分子公司的降價(jià)申請(qǐng)沒有得到總部的批準(zhǔn)，主要考慮到價(jià)格的波動(dòng)在一定層面會(huì)更加打擊脆弱的市場(chǎng)心態(tài)，降低價(jià)格刺激消費(fèi)并不是一種行之有效的方法。后期隨著以沙特為首的歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國(guó)之間的石油價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，不排除乙烯還有進(jìn)一步下跌的預(yù)期，而環(huán)氧乙烷供應(yīng)面寬裕，利潤(rùn)豐厚，下游終端消費(fèi)能力依然十分薄弱，隨時(shí)都有下調(diào)的可能，會(huì)對(duì)氯化膽堿形成較大的利空因素。

第三維度分析：全球新冠肺炎疫情擴(kuò)散導(dǎo)致的社交疏離和交通運(yùn)輸?shù)闹袛啵瑢?duì)國(guó)內(nèi)氯化膽堿的出口產(chǎn)生不利影響。截至北京時(shí)間18日17時(shí)，全球新冠肺炎確診病例累計(jì)達(dá)到194029例，死亡病例7873例，進(jìn)入了大流行、大爆發(fā)的階段，全球至少有41個(gè)國(guó)家進(jìn)入緊急狀態(tài)。如果疫情嚴(yán)重的國(guó)家地區(qū)不采取極其嚴(yán)格的封閉隔離措施，疫情將很難得到有效的控制，但這些封閉隔離措施勢(shì)必會(huì)影響到中國(guó)國(guó)內(nèi)氯化膽堿的出口訂單簽訂、港口清關(guān)以及在疫區(qū)國(guó)的正常運(yùn)輸和使用，對(duì)國(guó)內(nèi)氯化膽堿的出口形成抑制。我國(guó)氯化膽堿供應(yīng)量約占全球的65-70%（含中國(guó)），每年出口量在22-25萬噸，在中國(guó)疫情基本得到控制和國(guó)內(nèi)氯化膽堿廠家生產(chǎn)負(fù)荷逐步提升的情況下，未來一段時(shí)間的局面就是進(jìn)口國(guó)氯化膽堿供應(yīng)短缺，價(jià)格上漲（疫情影響清關(guān)、運(yùn)輸和使用），而中國(guó)國(guó)內(nèi)氯化膽堿產(chǎn)能無法有效釋放，價(jià)格承壓，具有下行的市場(chǎng)基礎(chǔ)和空間。

綜合以上各層面信息綜合分析研判，山東銀豐認(rèn)為：近期內(nèi)氯化膽堿將維持震蕩偏弱的運(yùn)行趨勢(shì)，不排除價(jià)格有下探的可能，需要密切關(guān)注環(huán)氧乙烷的價(jià)格走勢(shì)、下游終端需求恢復(fù)以及疫情對(duì)氯化膽堿出口所造成的影響。

新冠肺炎疫情雖然給我國(guó)造成了巨大的經(jīng)濟(jì)損失，但是在我們偉大的中國(guó)共產(chǎn)黨的正確堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，在全體14億中國(guó)人民的共同努力和團(tuán)結(jié)協(xié)作下，使得新冠肺炎疫情在最短時(shí)間內(nèi)得到了有效控制，目前已經(jīng)到了打掃戰(zhàn)場(chǎng)的收尾階段。反觀國(guó)外的一些國(guó)家，浪費(fèi)了中國(guó)在抗擊疫情上創(chuàng)造的窗口期，導(dǎo)致了新冠疫情在全球的大面積爆發(fā)流行。中國(guó)有句古語叫“禍兮福所倚，福兮禍所伏”，目前的格局是全球疫情爆發(fā)中國(guó)是安全島，油價(jià)暴跌對(duì)于石油進(jìn)口依賴度達(dá)80%的中國(guó)來說帶來的是沒有最好，只有更好。股市崩盤讓中國(guó)變成全球資本避險(xiǎn)的大市場(chǎng)，我們大中華再次成功的化危機(jī)成機(jī)遇，而且是百年難得之歷史機(jī)遇！接下來，我們中國(guó)，我們這個(gè)古老卻又日日新的中華民族，將迎來新一輪并且是更偉大的一輪快速發(fā)展期，人類命運(yùn)共同體將成為未來世界共同的價(jià)值觀，一帶一路也將成為助推全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最強(qiáng)大引擎！歷史，再次讓我們國(guó)運(yùn)昌隆！

機(jī)遇降臨，時(shí)不我待！天佑中華，偉大復(fù)興！