作者：超級管理員 來源：本站 時間：2019-11-4 13:54:36
在山東銀豐上一期（10月17日）的氯化膽堿資訊文章中，作者對10月下旬氯化膽堿的行情走勢研判分析為：上游原料環氧乙烷隨著10月下旬檢修裝置陸續恢復生產及相關產品的弱勢影響，不排除有走弱的可能；上游原料三甲胺隨著10月下旬魯西化工的開產，供應寬泛度將逐步增加，在整體下游需求沒有明顯好轉的情況下，三甲胺上漲乏力，看空氛圍漸起，不排除有回調的可能；中期來看（指11月上旬）伴隨著上游原料工廠檢修陸續結束，供應寬泛度增加，氯化膽堿走勢預期震蕩或偏弱運行。近二十天來環氧乙烷、三甲胺及氯化膽堿的市場表現都完全印證了文章分析的觀點：10月23日三甲胺市場價格大幅下挫800元/噸；10月31日國內環氧乙烷廠家將環氧乙烷價格下調300-400元/噸，氯化膽堿進入本年度的最后一次谷底震蕩期。關注點來了---后市氯化膽堿將以怎樣的價格態勢來運行？本次谷底振蕩期的上漲拐點在何時會出現？
我們先來分析環氧乙烷走勢。時間往前推一個半月，市場上關于環氧乙烷將要下跌的聲音一直不絕于耳。但由于10月上旬華東地區生產裝置集中檢修，造成局部市場貨源緊俏，供貨不足，延滯了環氧乙烷下行的時間。10月的最后一天，靴子終于落地，國內市場環氧乙烷價格普遍下調300-400元/噸。截止今日（11月4日），國內環氧乙烷市場主流參考報價位于7600-7800元/噸。近期亞洲乙烯價格頻刷低位，目前處于歷史新低，經過此輪下調環氧乙烷廠家利潤依然處于高位，相關產品乙二醇也難以給環氧乙烷帶來支撐，加上檢修裝置陸續恢復運轉，環氧乙烷市場貨源供應增加，對市場心態形成打壓。又加之因乙烯低位推動形成的高利潤空間，場內看空氛圍仍存，預計后期環氧乙烷有進一步下探的空間和可能，后期需要重點關注乙烯價格走勢。
再來分析三甲胺。首先，10月下旬魯西化工停產檢修結束，產品逐步恢復供應，三甲胺市場供應寬泛度增加，市場承壓嚴重；其次，上游原料液氨價格下調，三甲胺成本支撐面下滑；第三，因環氧乙烷廠家檢修產品供應不足，氯化膽堿廠商環氧乙烷缺口較大，液體膽堿生產間斷運行。因環氧乙烷最終和三甲胺鹽酸鹽反應生成氯化膽堿液體，而環氧乙烷供應不足就不能同比例購進三甲胺進行生產，嚴厲的安全生產法令又對氯化膽堿廠家三甲胺的庫存容量有明確限制要求，因此造成三甲胺廠家庫存高企。在上述三方面因素疊加作用下，10月23日三甲胺市場價格大幅下挫800元/噸，10月29日又接著下調100元/噸，創今年以來的一次性最大跌幅。目前山東市場三甲胺主流報價在6500元/噸左右。經過此番下調三甲胺廠家利潤大幅收窄，但在整體供大于求的格局沒有改變以及下游需求提升緩慢的情況下（氯化膽堿和甜菜堿行業三甲胺使用量約占國內三甲胺產量的85%左右），三甲胺近期預計在低價位區間穩定震蕩運行為主。需要密切關注的是：近5年以來三甲胺的歷史最低價出現在今年的2月份為6000元/噸，但窗口期很短約半個月后就上調到6500元/噸。快到年底了，本年末的三甲胺價格還能下滑到6000元這個歷史最低價嗎？山東銀豐認為這個概率很低。
最后和行業同仁來分享一下畜牧養殖和飼料方面的一些積極信息。9月份以來，隨著國家及地方有關部門扶持生豬生產各項利好政策的落實落地，養殖戶補欄增產的積極性明顯提升。農業農村部數據顯示，從下半年開始規模場已經有產能恢復跡象。目前已經有20多個省份出臺了支持生豬生產的政策，在政策支持下，規模豬場生產恢復較快，全國年出欄5000頭以上的規模豬場9月份生豬存欄環比增長0.6%，能繁母豬存欄環比增長3.7%。豬飼料產銷量全面回升也印證了生豬產能的恢復，9月份豬飼料產量環比增長10%，其中仔豬料、母豬料、育肥豬料產量環比分別增長12.7%、8.7%和9.1%。從不同地區來看，9月份東北和西北等地區產能恢復明顯，遼寧、山東、黑龍江、河北、山西、河南、吉林等地生豬和能繁母豬存欄環比增長明顯，尤其是東北和山東等主產地，8月份生豬和能繁母豬存欄已經開始環比增長，可望帶動四季度全國生豬產能探底回升。進入冬季以后，禽肉、蛋類也將進入消費旺季，據行業權威網站根據市場調研數據預測2019年國雞出欄量將會比2018年提高20%左右，在46-48億羽之間，而蛋雞存欄量也將會比2018年至少高10%以上，處于12-14億羽之間。在元旦之前無論是全國生豬存欄量企穩回升，還是肉雞、蛋雞存欄量處于高位，都將帶動相應飼料的生產消費，進而提高氯化膽堿的使用量，氯化膽堿價格支撐的市場基礎在逐步形成。
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